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国泰基金:沪指震荡收涨 中期经济乐观背景下看好银行板块

来源:未知 作者:木木 人气: 发布时间:2017-11-23
摘要:周三(11月22日),上证综指收盘涨0.59%报3430.46点,创业板指跌0.19%;军工股表示抢眼,银行和中字头走势坚挺。10月以来以上证50为代表大市值股票继续抱团上涨,以中证1000为代表的小市值股票连续调整,调整的原因一方面是利率持续上行,另一方面是需求在未来

  周三(11月22日),上证综指收盘涨0.59%报3430.46点,创业板指跌0.19%;军工股表示抢眼,银行和中字头走势坚挺。10月以来以上证50为代表大市值股票继续抱团上涨,以中证1000为代表的小市值股票连续调整,调整的原因一方面是利率持续上行,另一方面是需求在未来2-3个季度边际走弱。

  宏观经济方面,未来2个季度短周期下滑,数据将逐步验证,主要原因是地产销售和投资的下滑。地产销售下滑因为:1)棚改货币化支撑高点从前;2)过去的棚改货币化透支三四线地产需求。地产投资随之下滑,但是不会太差,我们对中期经济乐观。货币政策方面,预计未来利率依然高位震荡,压制了市场整体估值的表现。

  投资策略方面, 首先我们看好大金融板块,包含银行、保险。看好银行的原因是中期经济乐观,不良率有望继续改良,息差温和回升,银行明年初或将迎来估值切换,在估值盈利双升的角度下长期看好。其次,我们中长期看好消费白马股,四季度消费白马重回抱团是存量博弈的成果,一方面今年以来公募、私募、保险等机构投资者业绩广泛较好,四季度稳定今年业绩的念头很强,市场预期波动率下降。另一方面,面对估值切换,消费白马估值上的确有吸引力。站在目前时点我们会优中选中,精选根本面优秀的消费白马股。最后我们看好通讯、传媒、盘算机以及先进制造业,这是我们看好2018年,为2018年布局的板块,在这些板块中我们会寻找估值业绩相匹配的种类。


责任编辑:木木